近期，綠電與綠證市場呈現(xiàn)出“電子期貨”市場的特征，價格波動頻繁，上午與下午的價格迥異。有網(wǎng)友戲言：“綠證非電，實為黃金?！贝爽F(xiàn)象不僅映射出價格的起伏，更揭示了新型電力系統(tǒng)推動下能源市場機制的迅速重塑與資源價值的重新評估。

一、綠電、綠證為何成為市場焦點？

在“雙碳”目標與新型電力系統(tǒng)建設的雙重驅動下，綠電——源自可再生能源的電力（如風電、光伏、生物質能等），正成為企業(yè)競相追逐的對象。特別是自2023年起，眾多行業(yè)領軍企業(yè)，尤其是外資與出口導向型制造業(yè)，在ESG、碳中和報告、RE100等要求的推動下，紛紛加大綠電與綠證的采購力度。此番價格波動，與兩部委發(fā)布的《關于促進可再生能源綠色電力證書市場高質量發(fā)展的意見》中明確提出的綠證強制消費要求密不可分。該意見旨在依法穩(wěn)步推進綠證強制消費，逐步提升綠色電力消費比例，并通過綠證進行核算。預計至2030年，鋼鐵、有色、建材、石化、化工等行業(yè)企業(yè)及數(shù)據(jù)中心等重點用能單位的綠色電力消費比例將不低于全國可再生能源電力總量消納責任權重的平均水平；國家樞紐節(jié)點新建數(shù)據(jù)中心的綠色電力消費比例將在80%的基礎上進一步提升。同時，鼓勵在條件成熟地區(qū)打造高比例綠色電力消費的綠電工廠、綠電園區(qū)，力爭實現(xiàn)100%綠色電力消費，并將綠色電力消費信息納入上市企業(yè)的ESG報告體系。在此背景下，綠電與綠證價格的波動既受供需關系影響，也受政策預期的引導，因此價格頻繁變動不足為奇。

二、綠電與綠證的定義與分類

綠電是指源自可再生能源的電力，如風電、光伏、生物質、水電等。企業(yè)使用綠電，意味著其電力消費過程更加低碳、綠色，同時也有助于企業(yè)履行社會責任與政策合規(guī)。

綠證（綠色電力證書，Green Certificate）則是綠電消費的“官方憑證”，可視為“綠電身份證”，記錄了某一度電的來源、可再生能源類型、發(fā)電時間、項目編號等關鍵信息。

綠證在不同制度下存在不同版本，當前主流的有兩類：

國家綠色電力證書（GEC），由國家可再生能源信息管理中心統(tǒng)一發(fā)放，是官方唯一認證的綠電消費憑證，多用于政策激勵、配額履行等場景；

I-REC國際可再生能源證書，適用于跨國企業(yè)或需向國際組織證明綠色用電的場景，具有較強的國際通用性。

按交易類型劃分，綠證可分為可交易綠證和不可交易綠證。

三、綠電與綠證市場的價值

從國家層面來看，綠電與綠證市場是構建新型電力系統(tǒng)的關鍵環(huán)節(jié)。一方面，它為可再生能源發(fā)展提供了市場化出路；另一方面，綠證交易作為市場機制的一部分，承擔了分配綠色資源的作用，推動了電力消費的綠色轉型。

對企業(yè)而言，綠電與綠證是進入碳市場的“通行證”。隨著碳足跡管理、碳邊境調整機制（CBAM）等新規(guī)的逐步實施，企業(yè)若無綠電消費證明或綠證，很可能面臨被邊緣化的風險。

對可再生能源發(fā)電企業(yè)而言，綠證是“第二收入”來源，除了賣電獲得電價收入外，持證銷售還能獲得額外價值。隨著市場價格上漲，不少項目通過出售綠證獲得了可觀收益。

四、當前綠電與綠證市場存在的問題

（1）價格體系不穩(wěn)定：當前綠證價格由市場博弈決定，缺乏權威參考價，企業(yè)議價能力較弱。由于政策預期頻繁變動，市場投機炒作現(xiàn)象時有發(fā)生。

（2）綠電與綠證未強制“捆綁”：市場中綠電和綠證仍可分離交易，導致“用了綠電卻沒有證”的情況頻發(fā)。一些企業(yè)明明使用的是綠電，卻因未購買綠證而無法在碳審計中獲得認可。.

（3）證書體系碎片化：國家GEC與I-REC、地方證書等多個證書并存，企業(yè)在不同市場、不同監(jiān)管口徑下無法實現(xiàn)一證通用，增加了履約和合規(guī)難度。

（4）企業(yè)購買綠電存在交易門檻高、流程繁瑣的問題：綠電交易多通過電力交易中心或發(fā)電側簽約，門檻高、中小企業(yè)難以直接參與，導致綠電市場參與者仍較有限。

五、未來發(fā)展趨勢：從“買電”到“管碳”的體系升級

（1）強制配額制推動綠證剛需化：隨著可再生能源消納責任權重（RPS）制度的逐步強化，綠電、綠證將從“可選項”變?yōu)椤氨匦杵贰?，企業(yè)履行義務必須購買綠證，這將推動市場規(guī)模迅速擴大。

（2）統(tǒng)一證書標準，推動“電證一致”：國家層面正在推進GEC與綠電交易、碳排放核算、ESG報告、RE100等標準接軌，未來或將實現(xiàn)“一證多用”“一證通關”，大幅提升市場效率。

（3）綠證金融化趨勢增強：隨著綠證價格波動性加大，綠證有望引入期貨、期權等金融衍生品，推動其成為類金融資產，用于對沖碳資產風險或作為投資標的。

（4）數(shù)字化、區(qū)塊鏈等技術助力綠證可信核驗：未來，基于區(qū)塊鏈的綠證發(fā)行與追蹤機制將更為普及，確保證書唯一性、防止重復使用和偽造，使得綠證系統(tǒng)更透明、可信。

（5）海外合作助推“綠電出海”：隨著國內外碳市場互聯(lián)互通，未來綠證也可能成為國際碳足跡核查的重要依據(jù)，支撐綠電“走出去”和中國產品出口的綠色競爭力。